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2014年
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人民币升值扩大融资利润空间 融资铜热情重燃

2014-11-16 17:11 合德网 点击次数 :

    【绍兴在线 黄金期货】近期,随着人民币的快速升值,金属融资的利润空间得以扩大,“融资铜”的需求可能再次启动。不过,专家称,目前全球铜需求依然萎靡不振,银行也收缩审批,“融资铜”重出江湖的难度较大。

    人民币升值或重燃“融资铜”热情

  自7月份以来,人民币兑美元即期汇率已累计上升约2.6%,9月至今,人民币已升值近2%。有部分业内人士称,人民币持续升值,融资铜需求恐将再度升温。

  “从理论上讲,随着人民币快速升值,将扩大金属融资的利润空间,融资需求可能再次启动。近期上海保税库库存大幅增加,就是一个证明。”业内人士向小编表示。

  “融资铜”的操作流程如下:企业在银行开具延期付款美元信用证,购入进口铜,再将进口铜在国内市场抛出,就可将资金套现。这些资金可在90天或180天后偿还,企业相当于获得一笔短期贷款。

  对于“融资铜”的存在,新世纪(9.71,0.06,0.62%)期货研究中心经理吴凌表示,“只要对资金的需求存在,‘融资铜’就会存在。在目前的情况下,法律没有禁止,只要需求出现,就会有大量的人做。目前,人民币升值带来融资成本降低,的确是一个利好因素。以房地产企业为代表的资金紧张的行业或许会将目光再度投向‘融资铜’。”

  专家: “融资铜”复出有困难

  尽管人民币升值有利于“融资铜”重出江湖,但专家称,全球铜需求萎靡,银行收缩审批都将成为影响“融资铜”复兴的因素。

  “按照人民币升值的趋势,‘融资铜’交易应该出现猛增,但是近期不断可以听到各银行均在收缩明年的‘融资铜’审批,甚至有些银行已经压缩或者减少了部分企业的融资量。”东亚期货分析师贾铮表示。

  “融资铜”的操作流程类似滚雪球一般,如果后续资金无法保证,那么企业必须减少铜持有量来偿还贷款,短时间内将会加速“融资铜”流入现货市场,对市场造成压力。而外媒近日的报道又提到,目前国内保税库的铜库存量,已经超过100万吨,创出历史新高。如此之大的数量,如果涌入国内的现货市场,将会令已经处于消费淡季的铜价承受巨大的压力。

  从需求上来看,中国铜10月的消费呈现出负值,同比下降达10%,为2011年下半年来最差的月份,国内消费情况不佳也反映在价格之上。

  “在需求低迷,铜价低位运行的当下,如果‘融资铜’再受到银行调控影响大量流入市场,那么铜价就不排除将会再下一个台阶的可能了。同时,可以观察到的是,Codelco(全球最大的铜生产商)目前与中国谈判2013年的铜长单升水必将下调,且幅度可能为9%,这也从一个方面验证了市场对于明年中国的需求同样的不乐观。”贾铮告诉小编。

  光大期货分析师许勇其表示,下游铜加工行业消费增长放缓,开工率下降、新订单下降、去库存仍在进行中,实体企业在经济弱势环境下的表现压制了精铜的进口需求。再者,在弱经济周期环境下,银行坏账拨备增加,减少企业授信规模,缩短授信周期,压缩了金属融资操作的操作利润空间。与此同时,央行更多地采用正逆回购的手段增加短期货币投放,进而增加了企业短期融资通道。因而,“融资融”大行其道的时机似乎还未成熟。

(责任编辑:管理员)
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